下半年以來，恒生指數下跌19.45%，滬深300指數下跌3.98%，均跑輸全球其他主要指數。距離2022年的到來僅有兩周了，怎麼看接下來的跨年行情，傳說中的“春季躁動”還會到來嗎？
春季躁動
A股是世界上季節效應極其明顯的市場之一。由於政策和資金層面因素對市場產生影響，A股在歲末年初通常存在一段上漲的窗口期，也被稱作“春季躁動”或 “跨年行情”。複盤過去的行情能對我們未來投資提供一定的參考價值。
圖1：2008-2020 春季躁動期間指數漲跌幅
從歷史數據來看，春季躁動平均持續時間長達兩個月，滬深300指數的平均漲幅可達到20.96%！在過去13年的春季躁動中，有9年的指數漲幅大於10%，發生概率約70%。同時值得注意的是，13年中有9年的春季躁動開始於12月至次年1月之間，在時間上的集中程度相當高[1]。
